定价突破“50%”限制!科创板首份股权激励不一


ʱ䣺2019-09-28

  经济观察报 记者 周一帆9月23日晚间,乐鑫科技(688018.SH)发布《2019年限制性股票激励计划(草案)》(以下简称“草案”),拟以65元/股的价格,向21名激励对象授予29.28万股限制性股票,占公司总股本8000万股的0.366%。而这也是继科创板正式开板后,首份出炉的股权激励方案。买房也有年龄限制 多大年龄可以买房

  草案中显示,65元/股的定价方法是不低于公司首次公开发行后首个交易日收盘价的50%。对比其他参考价,该价格是草案公布前1个交易日交易均价164.11元的39.61%、前20个交易日交易均价154.96元的41.95%,突破了A股市场股权激励现行规则中“不低于50%”的限制。

  受此消息刺激,9月24日早盘,乐鑫科技高开高走,公司股票以171.43元跳空高开,最高时摸高至198元。截止至当日下午收盘,尽管出现获利回吐,乐鑫科技终盘仍大涨11.98%,报收187元,这一股价也创下了公司上市以来的收盘新高,市场反响热烈。

  作为首家登录科创板的物联网芯片设计公司,乐鑫科技主要从事物联网WiFi MCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售,产品主要应用于需要各类WIFI联网通信电子终端设备等,例如智能音响、智能电视等,主要客户包括小米、涂鸦智能、科沃斯、大金、蚂蚁金服等知名终端客户。

  公司属于Fabless集成电路设计公司,六合图库,为轻资产经营模式,以研发驱动核心技术提升,助力营收成长。根据乐鑫科技公告,公司在2018年的毛利率为50.66%,净利润为19.77%,处在稳步提升阶段。

  草案中显示,乐鑫科技本次激励对象占公司员工总数6.56%,包括高管、核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员。

  从时间上看,激励计划有效期自限制性股票授予之日起,至激励对象获授的限制性股票全部归属或作废失效之日止,最长不超过72个月。激励对象获授的限制性股票将按约定比例分次归属,每次权益归属以满足相应的归属条件为前提条件。

  值得关注的是,本次乐鑫科技股权激励草案与以往不同,打破了“授予价格不得低于草案公布前1个交易日、前20个交易日公司股票交易均价50%”的规定。

  根据《科创板上市规则》,上市公司授予激励对象限制性股票的价格,低于股权激励计划草案公布前1个交易日、20个交易日、60个交易日或者120个交易日公司股票交易均价的50%的,应当说明定价依据及定价方式。投行相关人士表示,相比主板而言,科创板规则相当于放开了“50%”的要求,给公司自行选择价格的权利。

  除此之外,草案还根据激励对象司龄的不同,将激励对象分为两类,第一类激励对象为在公司连续任职1年以上员工,合计19人,第二类激励对象为在公司任职1年以下员工,合计2人,公司对两类激励对象分别设置了不同的归属安排。其中,第一类激励对象考核年度分别为2019年度至2022年度;第二类激励对象考核年度分别为2020年至2023年,每个会计年度考核一次。

  在归属条件的业绩考核指标方面,乐鑫科技选用了营收或毛利的双标准,而在考核门槛上,员工需要同时满足公司层面和个人层面的考核要求。

  荣正投资在为乐鑫科技开具的独立财务顾问报告中指出,公司此次激励计划设置了具有较高挑战性的业绩目标,该目标的实现需要发挥核心员工的主观能动性与创造性,本次强激励的定价原则与高业绩要求相匹配。

  在乐鑫科技于同日发布的《关于新增核心技术人员的公告》显示,Benjamin Lei Mung被公司子公司乐鑫星信息聘任为系统工程副总裁,负责芯片系统工程研发工作,并被认定为公司核心技术人员。

  值得一提的是,Benjamin为美国国籍,在本次股权激励方案中获授限制性股票16万股,为此次全部授予股份总数的54.64%,占股本总额比例的0.2%。

  乐鑫科技称,公司将外籍员工纳入激励计划是为了实现公司国际化战略。公司已及早布局海外市场,在海外成立了子公司积极拓展海外业务,海外业务将是公司未来持续发展中的重要一环。同时,外籍激励对象均为技术型人才,在公司的技术研发、业务拓展等方面起到不可忽视的重要作用。股权激励是境外公司常用的激励手段,外籍员工熟悉现金薪酬加股权激励的薪酬模式,通过本次激励计划将更加促进公司核心人才队伍的建设和稳定,从而有助于公司的长远发展。

  德勤表示,以互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药、高端装备等为代表的高新技术产业和战略性新兴产业获得了迅猛发展,正成为国民经济的重要引擎。但同时,这些行业往往对于高层次人才及核心技术人员有较高的依赖度。

  荣正投资认为,随着行业及人才竞争的加剧,公司人才成本随之增加,科技公司人才的绩效表现是长期性的,需要有长期的激励政策配合,实施更有效的股权激励是对员工现有薪酬的有效补充,且激励对象未来的收益取决于公司未来收益发展和二级市场股价。

  对此,德勤指出,股权激励及员工持股,作为激活人才的重要手段,借着科创板的春风,有了实质性的突破,更加注重“以人为本”,驱动科技创新,企业与员工实现真正的利益趋同,共担风险。科创板的落地和注册制的试点,给企业带来了更适合的土壤和环境,也有利于证券市场的健康可持续发展。